最近人民币和港币都很强势。美元兑人民币已经重回7以下。美元兑港币一直在强方保证的7. 75左右。这到底是趋势性的变化还…

最近人民币和港币都很强势。美元兑人民币已经重回7以下。美元兑港币一直在强方保证的7. 75左右。这到底是趋势性的变化还是暴风雨前的平静？

首先，不要被表象所迷惑。增兵减灶，减兵增灶，都是兵家常用的伎俩。金融市场，表象是最不值得信任的。

在分析之前，先要搞清楚人民币和港币在世界货币体系中的地位。从离岸美元系统，即EuroDollar的角度看，人民币和港币都是离岸美元的衍生货币。人民币和港币都是美元本位发行，实行盯住美元的汇率制度。

离岸美元信用扩张，一个效果是资产价格上涨，另一个就是美元汇率下跌。